“酱油茅”女掌门，对准港股？

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　　一瓶酱油背后的“老本大戏”！

　　谁能思到，厨房里的一瓶酱油，竟成了老本商场的“香饽饽”？

　　近日，海天味业还发布2024年三季报，公司营收、净利润双增。其中营收203.99亿元，同比增长9.38%；归母净利润48.15亿元，同比增长11.23%。

　　就在三季报发布的前一周，据新媒体“独角兽早知谈”报谈称，海天味业正与照拂人研究论赴港二次上市，筹画融资约15亿好意思元，可能在2025年上半年完成上市。这一音尘一霎激发关爱，毕竟，这是海天味业自A股上市10年来，初次对准港股商场。

　　回来夙昔，算作调味品行业的龙头，海天味业早在2014年就登陆上交所，凭借年年两位数的事迹增速，一度被誉为“酱油茅”。但自2022年“双标门”事件后，因国表里家具圭臬各别激发的谋划，让品牌形象承受了不小压力。随后，公司的净利润在这一岁首次下滑，而到了2023年，营收与净利润双双下滑。

　　与此同期，海天味业的股价也发生了显赫变化。2021岁首，海天味业股价曾高达152.14元/股，市值也一度打破7000亿元，但到了2024年11月8日，股价已跌至48.79元/股，市值缩水至2713亿元，跌幅达到61.24%。

　　2024年9月，程雪接过董事长之位，成为海天味业的首位女掌门。这位“最牛打工东谈主”的上位，也让这家“酱油茅”再行成为焦点。接下来，程雪又会辅导海天味业玩出什么样的“老本游戏”？

　　A股上市十年

　　2023年营收、净利润下滑

　　海天味业的历史不错回首到1955年，彼时佛山的25家古酱园统一缔造了海天酱油厂。在阿谁年代，酱油是每家每户不成或缺的调味品，而海天也无疑承载了繁密家庭的味觉系念。

　　1982年，一个名叫庞康的年青东谈主参加这家工场，彼时他如故又名往常技艺员。他用了整整40年，从一线职工一齐攀升至掌舵东谈主。1995年，海天味业完成了股份制改良，并于2014年告捷登陆A股。

　　上市后，海天味业的推崇令东谈主严防。公司股价从51.25元/股一齐涨至203元/股，老本商场的热捧让它赶紧得到了“酱油茅”的好意思誉。

　　2020年8月，海天味业市值飙升至5300亿元，甚而跳跃中国石化，“一瓶酱油贵过一桶油”的说法也不胫而走。

　　这一年，公司全年罢了营业收入227.92亿元，同比增长15.13%；净利润为64.06亿元，同比增长19.61%。这是公司有计划第八年罢了营收和利润的双增长，且增速保执在双位数。

　　这场老本商场的狂欢让海天味业的影响力达到巅峰的同期，也将庞康奉上了民众富豪榜。2021年，庞康曾以264亿好意思元（约1877.67亿元）身家位列《2021福布斯民众富豪榜》第57名；2022年，庞康又以196亿好意思元（约1394.03亿元）金钱位列《2022年福布斯民众亿万富豪榜》第82位。

　　但是，2021年，海天味业的事迹增速渐渐放缓，当年的营收利润增速初次跌入个位数。这一年，公司罢了营收250.04亿元，同比增长9.71%；净利润达66.34亿元，同比增长3.07%。

　　2022年营收天然同比微增2.42%至256.1亿元，但净利润却下滑7.09%至62亿元，创下上市以来的初次着落。2023年，着落态势未止，公司全年营收下降4.1%至245.59亿元，净利润缩水9.21%，为56.27亿元。

　　此外，经销渠谈的削弱也较为彰着。2023年末，公司经销商数目减少到6591家，比拟2022年减少581家，比2021年的巅峰期少了839家。2024年以来净增131个，经销商总和为6722家。

　　要知谈，海天味业的销售体系高度依赖线下经销商，跳跃92%的收入王人来自这一渠谈。2023年，海天味业线下销售收入为219.25亿元，同比下滑3.86%。

　　著明经济学家宋清辉暗示，2023年齿迹下滑的背后有诸多成分，主要包括酱油商场宽裕、商场竞争狠恶及新业务增长乏力等。

　　艾媒照拂CEO张毅进一步说明谈，商场容量趋于宽裕，算作一家老牌企业，海天味业的商场遮蔽率还是卓绝高，但现存家具和商场战术难以再上一个台阶。

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　　好在参加2024年后，海天的事迹出现了多少回暖。2024年半年报表露，公司罢了收入141.56亿元，同比增长9.18%；净利润34.53亿元，同比增长11.52%。中枢家具酱油、蚝油、调味酱的推崇也有好转，差异罢了了6.85%、5.71%和8.55%的增长，收入差异达到72.64亿元、23.22亿元和14.52亿元。

　　2024年三季报再度延续“双增”态势，公司罢了营收203.99亿元，同比增长9.38%；归母净利润48.15亿元，同比增长11.23%。

　　从渠谈端看，公司也一改下滑趋势，线下渠谈营收180.23亿元，同比增长8.22%；线上渠谈营收9.42亿元，同比增长34.53%。

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　　2024年齿迹回暖的同期，近日，据新媒体“财通社”报谈称，海天味业（603288.SH）正在辩论赴港二次上市。这家调味品巨头要是告捷登陆港股，将成为国内首个A+H股双上市的调味品公司。

　　关于这次被传赴港上市的原因，中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜暗示，营收和利润双双下滑标明海天需要更多资金来复旧运营和扩展筹画。港股上市不仅能“补血”，更为其国际化推广掀开了思象空间。这场老本冲锋，简略恰是海天为重塑增长故事的要道一步。

　　“酱油茅”要出海？

　　赴港上市背后的“算盘”

　　海天味业拟赴港二次上市，这背后的原因远不啻是名义上的资金需求，更深档次的原因藏在公司面对的多重挑战中。

　　“频年来，海天味业在内地商场的增长已彰着放缓甚而出现下滑，因此，国外商场成为了公司下一步的紧迫主义。通过在港股上市，海天味业有望擢升国际著明度，融入民众化，为改日的国际商场推广打下基础。”张毅暗示。

　　面前看，海天味业的国外业务推崇尚不了得。

　　2023年8月17日，海天味业在投资者互动平台上回复网友称：“公司家具在国外80多个国度和地区有销售，以华东谈主使用为主，国外商场的销售占比较低。”

　　此外，据中国调味品媒体“调料家”报谈称，海天味业可能来自国外商场的收入在总收入中的占比不及5%；此外，海天味业可能并未径直参与国外业务经营，而是依托一些交易商在进行。

　　面对国内的“天花板”，国外商场则成了海天不得不霸占的新增长点。张毅合计，海天味业每年净利润相对较高，面前的资金需求并不大，但改日为了调动业务和斥地新商场，可能需要储备更多的资金，这可能是其赴港上市的原因之一。

　　但是，国内商场的竞争压力雷同是推动海天走向港交所的紧迫原因之一。在A股上市公司中，中炬高新（600872.SH）和千禾味业（603027.SH）这两家竞争敌手频年来增势刚劲，渐渐蚕食海天的商场份额。

　　中炬高新凭借其“可口鲜”酱油品牌，2023年罢了营业收入约为51.39亿元，虽同比下降3.78%；但净利润达到了10.5亿元，同比增长16.76%。

　　千禾味业则以健康调味品的定位崛起，主打无添加酱油和有机调味品，在追求健康饮食的破费者中得到了认同。2023年罢了营收约为23.31亿元，同比增长50.04%；净利润为3.1亿元，同比增长12.4%。

　　张毅指出，海天的短板拦阻疏远，罕见是在家具调动方面。近两年，公司事迹出现波动，主要原因即是老家具还是触顶，但新家具却未能实时跟上商场需求。这给了新兴品牌契机，让他们“无孔不钻”。

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　　年报表露，2023年海天味业的酱油业务依然刚劲，孝顺了126.67亿元的收入，占总营收的51.5%，但这一家具线的收入却同比下降了8.83%。即使是蚝油和调味酱等其他中枢家具，也差异下降了3.74%和6.08%，至42.51亿元和24.27亿元。

　　不外，张毅暗示，与中炬高新和千禾味业等竞争敌手比拟，海天味业的上风依然彰着。首先是品牌剖释度较高，尤其在中高端餐饮渠谈中，海天的遮蔽率相配广。此外，其销售麇集布局也极为无为，无论是大型商超如故便利店，险些王人能见到海天的家具，遮蔽率相配高。海天在酱油、调味酱和蚝油等界限，商场份额仍然处于当先地位。

　　柏文喜暗示，海天味业在国内商场上头对着狠恶的竞争，其竞争敌手如中炬高新和千禾味业等也在欺压发力。通过赴港上市，海天味业不错增强自己的老本实力，以更好地派遣商场竞争。

　　面对国表里的压力，海天味业也在探索跨界调动。据新媒体“界面新闻”统计表露，夙昔4年，海天推出了近20款跨界新品，从柠檬茶、冰淇淋到谷物坚果饮，甚而苹果醋、大米等。为了进一步发力，海天还推出了“JOYNEST怡悦物产”品牌，涉足饮料商场。

　　这些跨界的尝试，能否成为海天的新增长引擎，还要看商场的响应。不外不错细目的是，海天急需一个全新的老本故事，二次上市简略即是这个“新故事”的开动。

　　“打工东谈主”逆袭成“女掌门”

　　对准港股？

　　海天味业在传出赴港上市音尘之前，还有另一个大动作，迎来了一位女性掌门东谈主——程雪，这位被称为“最牛打工东谈主”的据说东谈主物，在2024年9月认真接任董事长。

　　据新媒体“环球东谈主物”报谈称，1992年，22岁的程雪刚刚从大学毕业，参加了海天酱油厂。从又名往常职事迹念起，她凭借32年的信守，从又名“打工东谈主”渐渐成长为鞭策、高管，一直到面前成为“一霸手”。

　　1995年，是程雪事迹生计的紧迫回荡点。这一年，海天酱油厂进行股份制改良，25岁的程雪险些拿出了通盘蓄积，认购了1.5万股股份，成为公司早期的鞭策之一。两年后，程雪被教授为企业运筹帷幄总监。

　　1999年，海天味业再次向主干职工发售股权，程雪持续加码，认购了18.69万元的股份，成为公司十大鞭策之一。

　　亦然这一年，海天味业在营销上打出了一张令东谈主瞩方针牌——在央视《新闻联播》整点报时的告白上，出现了海天酱油的身影，成为首个在央视黄金时段亮相的酱油品牌。这次营销背后的操盘手，恰是程雪。

　　2010年，海天改制为股份有限公司，程雪当选为公司第一届董事会成员，成为公司措置层的紧迫一员。随后，她沉稳晋升为公司副董事长、试验总裁，并在2024年认真接任董事长。

　　在她认真接任董事长之前，她的薪酬已悄然跳跃了海天味业前任董事长庞康。据海天味业年报表露，2022年，程雪的年薪达到705.77万元，跳跃庞康的700.81万元；2023年，程雪得到了669.83万元的薪酬，庞康则得到了554.96万元。

　　与董明珠、宗馥莉等著明女企业家不同，程雪并莫得摄取过专访，也莫得出面前公开演讲的方位。尽管低调，但她却是海天味业不成或缺的幕后东谈主物。

　　起头：罐头图库

　　算作打工东谈主的据说范例，程雪的金钱也伴跟着她的职场晋升而欺压飙升。

　　2019年，程雪以320亿元东谈主民币的身家踏进“胡润女企业家榜”前十。两年后，她更所以跳跃600亿元东谈主民币的身家成为“中国事迹司理东谈主首富”。2021年，福布斯民众富豪榜上，程雪以87亿好意思元（约合610亿元东谈主民币）位列第274位。

　　2024年3月，在福布斯中国发布的《2024凸起商界女性100》榜单中，程雪与华为副董事长孟晚舟、格力电器董事长董明珠、娃哈哈董事长宗馥莉等东谈主沿路上榜。

　　程雪接棒海天味业，面对公司赴港上市的机遇与挑战，能否让海天味业再行登顶老本商场的风口浪尖？

　　你买过海天味业的酱油吗？体验感怎样？

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包袱裁剪：杨红卜